은행 기간 자금 지원 프로그램: 정의, 만들어진 이유

Jan 05, 2024

Adam Hayes, Ph.D., CFA는 월스트리트에서 파생상품 거래자로 15년 이상의 경험을 보유한 금융 작가입니다. 광범위한 파생 거래 전문 지식 외에도 Adam은 경제 및 행동 금융 분야의 전문가입니다. Adam은 The New School for Social Research에서 경제학 석사 학위와 박사 학위를 받았습니다. 위스콘신대학교 매디슨대학교에서 사회학을 전공했습니다. 그는 CFA 차터홀더이자 FINRA 시리즈 7, 55, 63 라이센스를 보유하고 있습니다. 그는 현재 예루살렘 히브리대학교에서 경제사회학과 금융사회학을 연구하고 가르치고 있습니다.

BTFP(Bank Term Funding Program)는 미국 예금 기관에 긴급 유동성을 제공하기 위해 연준이 2023년 3월 만든 긴급 대출 프로그램입니다. 2008년 금융위기 이후 최대 규모의 부실인 시그니처뱅크(Signature Bank)와 실리콘밸리은행(Silicon Valley Bank)의 갑작스러운 은행 부도에 대응해 설립됐다.

이 프로그램은 은행이 모든 예금자의 요구를 충족할 수 있는 능력을 갖추도록 돕기 위해 적격 기관에 추가 자금을 제공함으로써 미국 기업 및 가계와 같은 예금자를 지원하기 위해 만들어졌습니다.

BTFP는 미국 국채, 기관 부채, 모기지 담보 증권(MBS) 및 기타 적격 자산을 담보로 제공하는 미국 은행, 저축 협회, 신용 조합 및 기타 적격 예금 기관에 최대 1년의 대출을 제공합니다.

BTFP는 임시 비상 조치로 의도되었으며 연준이 갱신하지 않는 한 2024년 3월 11일에 종료될 예정입니다.

2023년 3월, 두 개의 은행 실패가 금융계를 뒤흔들었고 갑자기 나타난 것처럼 보였습니다. Signature Bank와 Silicon Valley Bank는 모두 고객이 예금을 인출하려고 서두르면서 대규모 은행 운영을 겪었지만 이들 은행은 고객의 현금 요구 사항을 충족할 만큼 충분한 유동성 자금을 보유하지 못했습니다.

이러한 은행 실패의 한 가지 이유는 미국 재무부 증권에 대한 일반적으로 안전한 투자가 인플레이션 압력에 대응하여 이자율이 빠르게 상승함에 따라 손실을 입기 시작했기 때문입니다. 만기까지 보유하면 국채는 원금 손실 위험이 사실상 0입니다. 그러나 유통 시장의 채권 가격은 금리와 반비례하므로 금리가 상승함에 따라 고객 인출 자금을 조달하는 데 필요한 유동성을 높이기 위해 해당 채권은 손실을 입고 판매되었습니다.

곧 공황 상태가 시작되었고 소셜 미디어가 이를 증폭시켰습니다. 연방예금보험공사(FDIC)와 연방준비은행이 개입하여 은행을 구출해야 했습니다. 그러나 FDIC의 연방 예금 보험은 기관당 고객당 $250,000로 제한되며, 실패한 은행에 보유된 계좌의 대부분은 이 금액을 크게 초과했습니다.

이에 따라 연준은 미국 예금 기관에 유동성을 제공하기 위해 BTFP(Bank Term Funding Program)를 시작했습니다. 이 프로그램에 따라 각 연방준비은행은 특정 유형의 증권(공개 시장 운영에서 연방준비은행이 구매할 수 있는 증권)을 담보로 삼아 적격 차용자에게 현금 서비스를 제공합니다. 적격 대출자에는 미국 연방 보험 은행, 저축 조합, 신용 조합, 미국 지점 또는 외국 은행 대행사가 포함됩니다.

정기대출 금리는 1년 익일 인덱스 스왑 금리에 10bp를 더한 금액이며, 이율은 대출이 이루어진 날의 대출 기간 동안 고정됩니다. 대출 규모는 담보로 제공되는 담보 금액으로 제한됩니다. 프로그램에 따라 최소 2024년 3월 11일까지 선불을 요청할 수 있습니다.

미 재무부는 외환안정기금(ESF)을 활용해 BTFP와 관련해 연방준비은행에 신용 보호를 위해 250억 달러를 제공할 예정이다.

BTFP(Bank Term Funding Program)와 기본 신용 대출(Primary Credit Lending)은 모두 미국 예금 기관에 유동성을 제공하기 위해 연준이 만든 긴급 대출 프로그램입니다. 그러나 두 프로그램에는 몇 가지 차이점이 있습니다.