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May 29, 2023

투자 손실로 인해 4분기 실적이 부진하지만 가입자 성장이 가속화되면 ITRN(Ituran Location & Control)의 추가 매출 및 순익 성장이 예상됩니다.

ITRN(Ituran Location & Control)은 오늘 아침 4분기 결과를 보고했습니다. 불리한 환율로 인한 지속적인 압박에도 불구하고 해당 기간 수익은 전년도 대비 6.5% 증가한 7,490만 달러를 기록했으며 회사가 애프터마켓 가입자를 44,000명 더 추가하고 순증가도 기록하면서 컨센서스 추정치인 7,460만 달러를 약간 상회했습니다. 4분기 연속 감소세를 보인 OEM(Original Equipment Manufacturer) 가입자 기반이 2,000명에 달했습니다. 통화 및 높은 운임 비용과 지분 투자의 미실현 손실로 인한 압박이 순익에 더 큰 영향을 미쳤고 분석가의 52센트보다 5센트 낮은 주당 47센트의 수익을 기록했습니다. 예상대로 이는 여전히 전년 대비 2.2%의 괜찮은 이익 성장을 나타냅니다. 이를 통해 ITRN은 분기 동안 820만 달러의 무료 현금 흐름을 창출하고 이미 강력한 순 현금 잔고를 150만 달러에서 1,600만 달러까지 늘리는 동시에 자사주 매입에 300만 달러를 지출하고 배당금으로 280만 달러를 지불할 수 있었습니다.

더욱이 특히 라틴 아메리카에서 중고차 보험을 원하는 금융 회사의 수요 증가로 인해 예상보다 훨씬 높은 가입자 증가 덕분에 회사가 작년에 총 185,000명의 신규 가입자를 추가했는데 이는 연간 목표를 훨씬 앞섰습니다. 140,000-160,000. 그 결과 현재 약 210만 명의 유료 가입자를 보유하고 있으며 이 숫자는 앞으로도 매년 180,000~200,000명씩 계속해서 증가할 것으로 예상됩니다. 또한 ITRN 비즈니스 모델의 운영 레버리지를 통해 상당한 비용 증가 없이 이러한 신규 가입자를 추가할 수 있어야 하며 회사는 향후 기간 동안 구성 요소의 가용성과 가격이 더욱 향상될 것으로 보고 있다고 생각합니다. 2023년에도 견실한 외형 성장과 마진 확대를 통해 더욱 강력한 수익 성장과 잉여현금흐름 생산을 누릴 수 있는 탁월한 위치입니다. 그렇다면 주식의 매력적인 가치를 무시하기가 더욱 어려워질 것으로 예상됩니다.

Julius Juenemann, CFA는 주식 분석가이자 Forbes Special Situation Survey 및 Forbes Investor 투자 뉴스레터의 부편집장입니다. Ituran Location & Control(ITRN)은 Forbes Investor의 현재 권장 사항입니다. Forbes Investor를 통해 추천되는 이 주식과 다른 주식에 액세스하려면 여기를 클릭하여 구독하세요.