미국의 부채 한도 거래로 인해 메가캡 랠리를 촉진하는 안전 비행이 중단될 수 있음

May 12, 2023

뉴욕, 5월19일 (로이터) - 미국의 부채 한도를 상향 조정하는 잠재적인 거래로 인해 자금 관리자들이 올해 피난처였던 대규모 기술주와 성장주에 대한 보유 지분을 줄이고 나머지 시장으로 이동할 수 있다고 일부 투자자들은 믿고 있습니다. .

탄탄한 대차대조표와 예측 가능한 현금 흐름으로 인해 Google 모회사 Alphabet(GOOGL.O), Microsoft Corp(MSFT.O) 및 Amazon.com(AMZN.O)과 같은 거대주가 투자자들의 우려로 지난 몇 달 동안 숨길 수 있는 매력적인 곳이 되었습니다. 부채 한도부터 미국 은행 혼란에 이르기까지 모든 것에 대해.

이는 다른 주식을 제치고 주가를 높이고 시장 지수를 상승시켰습니다.

메가캡 기술주는 주요 지수에서 높은 비중을 차지하고 있습니다. 이들의 랠리는 수요일 마감까지 S&P 500(.SPX)의 올해 들어 현재까지 8.3% 상승의 원인이 되었다고 도이체방크 보고서가 밝혔습니다. 그렇지 않은 경우, 연구에 따르면 지수는 해당 연도 동안 0.5% 하락할 것입니다. 목요일 마감까지 지수는 9.3% 상승했다.

존스 트레이딩의 수석 시장 전략가 마이클 오루크는 부채 한도 협상이 타결되면 "지난 몇 달 동안 보았던 패턴이 바뀔 것"이라고 말했다. 상장지수펀드는 시가총액 가중지수보다 "시장 전체는 대형주보다 훨씬 더 많은 위험을 감수하고 있으며, 앞으로 결의안이 나오면 시장이 더 넓어지고 그 그룹보다 더 나은 성과를 낼 수 있다는 것을 의미할 수 있습니다."

투자자들은 재무부가 연방 정부가 운영하는 날이라고 밝힌 소위 X-날짜인 6월 1일 이전에 백악관이 미국 차입 한도를 늘리기 위해 공화당 의원들과 합의할 것이라는 신호가 있는지 워싱턴을 주시하고 있습니다. 청구서를 지불할 돈이 부족합니다. 조 바이든 대통령과 미국 하원의원 케빈 매카시 대표는 수요일 금융시장을 뒤흔들 수 있는 낙진을 피하면서 합의가 타결될 것이라는 자신감을 표명했습니다.

미국 정부의 1년 만기 신용디폴트스왑(디폴트 위험을 시장 기반으로 측정하는 척도)의 스프레드는 부채 한도 논의가 진전되는 조짐을 보이는 가운데 지난 며칠 동안 하락세를 보이며 목요일 기준 154bp를 기록했습니다. S&P Global Market Intelligence 데이터에 따르면 지난주 수준보다 낮았습니다.

BofA 글로벌 리서치(BofA Global Research)가 글로벌 펀드매니저를 대상으로 최근 실시한 조사에 따르면 71%가 X-date 이전에 부채 한도 인상 협상이 타결될 것으로 믿고 있는 것으로 나타났습니다.

Schwab Center for Financial Research의 트레이딩 및 파생 상품 전무이사인 Randy Frederick은 이 거래가 투자자들이 부채 한도 문제로 인해 일부가 회피해왔던 단기 미국 국채 만기로 되돌아가도록 유도할 것이라고 믿습니다. Frederick은 이번 거래로 인해 임의 소비재와 같이 미국 경제의 지속적인 강세로 이익을 얻고 있는 부문의 기업 주가가 상승할 수도 있다고 말했습니다.

그는 “대차대조표를 보유한 거대 메가캡 기업은 숨기 좋은 곳이었다”고 말했다. "우리는 좋은 수익률을 얻고 있고 주식 시장의 일부 다른 부분이 뒤처져 있기 때문에 국채로의 일부 움직임이 나타날 것으로 기대합니다."

물론 투자자들이 기술주를 완전히 포기할 가능성은 낮습니다. 10년 동안 기술주가 시장을 더 높이 이끌었기 때문입니다. 올해 일부 거대 기업의 이름을 올린 인공 지능에 대한 기대감은 이 카테고리를 뒷받침할 수 있는 또 다른 요인입니다.

많은 사람들은 또한 주식 랠리가 확대되는 것을 시장의 전반적인 건전성을 보여주는 고무적인 신호로 여길 것입니다.

코메리카 웰스 매니지먼트(Comerica Wealth Management)의 최고 투자 책임자인 존 린치(John Lynch)는 이번 주 초에 "시장이 방향을 입증하는 더 강력한 신호를 보내려면 폭과 참여가 개선되는 것을 볼 필요가 있습니다"라고 썼습니다.

동시에, 부채 한도는 시장을 짓누르는 여러 우려 사항 중 하나에 불과했습니다. 연준의 공격적인 통화 긴축 정책이 경제성장을 위축시킬 수 있다는 우려와 최근 은행 부문의 혼란에 대한 우려는 디폴트를 피하더라도 여전히 남아 있을 가능성이 높습니다.