Arm IPO, 상장에 부담을 주는 잔인한 경기 침체로 2023년 험난한 여정에 직면

Sep 13, 2023

2023년 Arm의 증권 거래소 상장은 올해의 뛰어난 IPO 중 하나로 설정되어 있지만 블록버스터 공개 시장 진입 시기는 이보다 더 나쁠 수 없습니다.

2016년 SoftBank가 320억 달러에 인수한 영국 칩 설계자는 최근 수십 년 동안 가장 극심한 시장 침체 중 하나인 일본 대기업의 손 마사요시 CEO에 의해 올해 공개 시장 복귀를 준비하고 있습니다.

미국의 거대 칩업체 엔비디아가 Arm을 400억 달러에 인수하려던 시도는 지난해 강력한 규제 조사 속에 무산됐다. 이로 인해 SoftBank는 벤처 캐피탈 사업의 손실을 상쇄할 수 있는 자산에서 이익을 창출하기 위해 Arm을 공개 시장으로 재배치하게 되었습니다.

Financial Times에 따르면 Arm의 재상장은 SoftBank가 원하는 만큼 명확하지 않습니다. 영국 총리 Rishi Sunak은 12월 런던과 관련된 이중 상장을 위해 노력을 강화했습니다. 이로 인해 영국 기술의 왕관 보석으로 여겨지는 회사를 놓고 미국과 줄다리기가 촉발되었습니다.

그러나 세계 최고의 스마트폰과 자동차에 사용되는 독점 설계를 뒷받침하는 칩 회사인 Arm에게는 결과가 어느 쪽이든 쓸데없는 것으로 판명될 가능성이 높은 전투이며, 위험으로 가득 찬 미래에 그 운명은 더욱 불분명합니다.

투기적 기술 기업에 대한 투자자들의 욕구가 위축되고 칩 부문의 심각한 침체는 SoftBank가 2023년에 Arm을 상장(자체 대차대조표 문제를 지원하기 위해)하려는 시도가 필요 이상으로 격동적일 수 있음을 의미합니다.

IPO 창이 거의 닫혀 있는 상황에서 공개 상장을 갈망하는 다른 비상장 기술 회사 중 일부는 시장에 서두르고 있습니다.

EY의 수치에 따르면 2021년 기록적인 상장 이후 지난해 IPO 시장은 역전세를 보였습니다. 치솟는 금리로 인해 더 투기적인 주식에 대한 선호가 감소함에 따라 거래량은 45%, 수익금은 61% 감소했습니다.

2023년에도 이러한 추세가 바뀔 조짐은 없습니다.

토요일, 거대 핀테크 기업인 앤트 파이낸셜(Ant Financial)이 더 이상 중국 억만장자 잭 마(Jack Ma)의 통제 하에 있지 않을 것이라는 사실이 밝혀진 후 회사는 IPO를 수행할 계획이 없다고 로이터 통신에 확인했습니다.

2020년 말 IPO를 통해 370억 달러를 조달하겠다는 이전 계획은 중국 규제 당국이 새로운 대출 규정을 도입한 이후 무산되었습니다. 단기적으로 IPO에 대한 향후 계획은 10년 넘게 가장 변동성이 큰 시장에 중국이 서서히 개입하는 것에 대해 투자자들이 더욱 조심스러워지면서 거의 줄어들 것 같습니다.

다른 사람들도 시간을 기다리고 있습니다. 서구의 기술 애호가들은 최근 몇 년 동안 기술의 다음 대규모 IPO에 관해 대화의 대상이 되었지만 시장이 험난한 순간을 겪는 동안 상장하겠다는 직접적인 의도를 밝힌 사람은 거의 없었습니다.

Klarna IPO는 가치 평가를 460억 달러에서 67억 달러로 삭감하는 상당한 하향 라운드를 거쳐야 할 때까지 바로 논의되었습니다. 한편, 2021년 상장 계획을 SEC에 제출한 스트라이프는 지난해 말 직원 14%를 해고하는 등 또 다른 움직임을 주저해 왔다.

SpaceX는 IPO 논의가 소용돌이치고 있는 또 다른 대기업으로 Elon Musk가 이끄는 로켓 회사입니다. 그가 Twitter와 Tesla를 통해 견디고 있는 어려움을 감안할 때 SpaceX의 공개 상장으로 인해 골치 아픈 일이 추가될 가능성은 거의 없어 보입니다(Musk의 경우 모든 것이 가능하지만).

Arm의 공개 상장 계획은 이미 2023년 초부터 두려움에 사로잡힌 시장을 둘러싼 우려로 인해 연기되었습니다. 그러나 회사는 올해에도 여전히 IPO를 진행 중이라고 Arm의 투자자 관계 책임자인 Ian Thorton이 11월 서한에서 썼습니다.

"분명히 우리는 가능한 한 빨리 IPO를 원합니다. 그러나 현재의 글로벌 경제 불확실성과 금융 시장 상황을 고려할 때 아마도 2023년 3월 말 이전에는 IPO가 일어나지 않을 것 같습니다."라고 전했습니다.