일주일 앞선 주식: 인텔은 다우의 가장 큰 패배자입니다

Oct 24, 2023

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반도체는 모든 것에 있습니다. 우리의 전화기, 노트북, 텔레비전. 심지어 우리 자동차도요. 그러나 글로벌 경기 침체에 대한 우려와 지난 2년 동안 아시아 지역의 팬데믹 관련 폐쇄로 인한 공급 부족에 대한 지속적인 우려가 상위 칩 기업들에 타격을 주고 있습니다.

Intel(INTC)의 주가는 올해 45% 이상 하락하여 다우 지수의 가장 큰 주가 되었습니다. Intel(INTC)은 미국에 더 많은 공장을 건설하고 국내에서 더 많은 직원을 고용하려는 잘 알려진 계획에도 불구하고 어려움을 겪고 있습니다. 바이든 대통령은 기공식을 위해 오하이오주에 있는 새로운 인텔(INTC) 시설을 견학하기도 했습니다.

공평하게 말하면, 올해 어려움을 겪고 있는 칩 회사는 인텔만이 아닙니다.

반도체 경쟁사인 엔비디아(NVDA)와 AMD(AMD)의 주가는 모두 50% 이상 급락했다. 공급망 문제와 급격한 경제 둔화에 대한 두려움이 전체 부문을 짓누르고 있습니다. 벤치마크 필라델피아 반도체 지수(SOX), 즉 월스트리트에서 SOX로 알려진 지수는 2022년에 거의 40% 하락했습니다.

그러나 인텔은 오랫동안 뒤처져 왔습니다. 현재 주가는 2016년 5월 이후 최저 수준으로 거래되고 있습니다. 주가는 지난 5년 동안 25% 이상 하락한 반면 SOX는 두 배 이상, Nvidia는 거의 200%, AMD는 400% 이상 급등했습니다.

미국과 중국의 기술 전쟁의 다음 개척지

신임 CEO Pat Gelsinger(2021년 인수)가 Intel을 변화시킬 수 있을까요? 투자자들은 Gelsinger에게 회사를 정상 궤도로 되돌릴 수 있는 시간을 더 줄 수도 있습니다.

하지만 시간이 얼마나 되는지는 불분명합니다. Gelsinger의 전임자인 Bob Swan은 CEO로 재직한 기간이 2년 남짓에 불과했습니다. 스완은 인텔 직원과의 '과거 합의 관계'를 폭로한 후 2018년 사임한 브라이언 크르자니치(Brian Krzanich)를 대신했습니다.

해당 주식을 소유한 한 펀드 매니저는 Gelsinger가 Intel을 이전의 영광으로 되돌릴 수 있을 것이라고 생각합니다. 그러나 그는 시간이 걸릴 것이며 투자자들이 아직 당장 주식에 뛰어들 필요는 없다고 말했습니다.

Oak Associates Funds의 포트폴리오 매니저인 Jeff Travis는 "구매해야 할 긴박감은 없다고 생각합니다. 그러나 장기적으로는 인텔이 배를 바로잡을 것이라고 생각합니다."라고 말했습니다. Travis는 Red Oak Technology Select 펀드에서 Intel을 소유하고 있습니다.

Travis는 반도체 주식이 여전히 좋은 "장기적 성장 산업"이며 주식이 얼마나 급격히 하락했는지를 고려할 때 이제 밸류에이션이 매력적이라고 ​​생각합니다.

주요 반도체 제조사에 제품을 판매하는 칩 장비업체 KLA와 쿨리케앤소파(KLIC), 자동차에 영상처리 칩을 사용하는 암바렐라(AMBA)를 탑픽으로 꼽았다.

그렇다면 이들 회사와 다른 반도체 회사들에게 최악의 상황은 끝났는가? Goldman Sachs 분석가들은 그렇게 생각하지 않습니다. 그들은 목요일에 수익을 발표할 메모리 칩 선두업체 마이크론(MU)과 웨스턴디지털(WDC)에 대해 금요일 매출과 수익 추정치를 하향 조정했습니다.

분석가들은 최근 몇 주 동안 Intel, AMD, Nvidia의 수요에 대한 조심스러운 의견을 지적하면서 "일련의 부정적인 업계 데이터 포인트가 있었습니다"라고 지적했습니다. Goldman 분석가들은 "PC, 기업 서버, 스마트폰 최종 시장 전반에 걸쳐 약점"이 있다고 덧붙였습니다.

따라서 아직까지는 주요 칩 회사들의 바닥이 곧 바닥을 칠 수도 있습니다.

9월은 역사적으로 주식시장 최악의 달이다. 올해 9월도 예외는 아닌 것으로 입증되었습니다.

다우지수는 이번 달 현재까지 6% 이상 급락해 52주 최저치에 가깝다. 이는 8월에 4% 이상 하락한 데 이은 것이다. S&P 500과 나스닥은 각각 7%, 8% 하락하며 더욱 악화됐다.